中金:维持绿城管理控股跑赢行业评级 目标价9.5港元

 人参与 | 时间:2024-03-29 08:54:19
中金发布研究报告称,中金维持绿城管理控股(09979)“跑赢行业”评级,维持考虑到新签订单延续较快增长,绿城楚先生的甜宠娇妻小幅上调2023和2024年盈利2%和4%至9.7亿元(同比增长30%)和12.3亿元(同比增长27%),管理目标价9.5港元。控股公司2023年上半年营收同比增长23%至15.5亿元,跑赢评级归母净利润同比增长31%至4.7亿元,行业符合市场预期,目标其中净利润增速高于收入增速主要系商业代建自营占比提升、价港楚先生的甜宠娇妻成本有效管控等因素所致。中金

  报告中称,维持公司公告管理层变动,绿城绿城中国董事会主席张亚东先生兼任公司董事会联主席、管理李军先生被委任为董事会副主席,控股王俊峰先生则新任行政总裁;在分工上,跑赢评级李军先生将统筹公司管理工作并聚焦战略发展与业务模式创新,王俊峰先生侧重业务经营管理。该行认为高管变更是绿城中国持续赋能绿城管理的其中一环,未来在绿城中国“轻重协同”的战略规划下,绿城管理有望持续受益于信息、人员、资源等多维度协同。公司当前执行层面组织架构相对成熟,该行认为高管变动有望顺利过渡。

  该行认为,中期维度公司有望延续稳健成长。公司公告2023年上半年新签订单同比增长26%至51亿元,延续较快增长趋势;截至2022年末,公司公告已锁定的在手订单125亿元(公司预计签约口径约200-210亿元,2022年收入26.6亿元),该行预计公司有望继续受益于国企城投托底拿地、纾困项目释放等带来的代建需求扩张。考虑到公司商品房销售市占率基数偏低、在手订单充裕以及控股股东的资源协同,该行预计未来两年净利润有望继续实现25%-30%的复合年化增长。

责任编辑:史丽君

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